1. Економіка Вірменії з боязкими надіями на позитив в новому році В середині січня в Єревані пройшли...
2. Економіка Вірменії з боязкими надіями на позитив в новому році

Економіка Вірменії з боязкими надіями на позитив в новому році

В середині січня в Єревані пройшли відносно нечисленні акції проти «новорічного» зростання цін, організовані лідерами парламентської блоку «Елк» ( «Вихід»). Чергове протестну ходу під гаслом «Ні подорожчанню» намічено на 5 лютого. як відомо , З початком року в Вірменії виросли ціни на ряд товарів першої необхідності (включаючи скраплений газ, бензин і дизпаливо), перш за все внаслідок підвищення акцизного податку.

Тим часом з'явилися перші підсумкові дані по зростанню валового внутрішнього продукту країни за 2017 рік. За даними Мінфіну, в минулому році ВВП виріс ні багато ні мало на 6,7% (замість очікуваних 4,3%), чому сприяли сектора послуг і будівництва. Зростання зарубіжних надходжень оцінюється в 13,4%, що позитивно позначається на споживанні домашніх господарств. ВВП на душу населення - близько 3800 доларів, що відносить Вірменію до країн з «низьким середнім доходом». Доходи бюджету оцінюються в 1 трлн. 237,2 млрд. Драмів (близько 2,58 мільярда доларів) - більш ніж на 5% вище, ніж в 2016 році; витрати бюджету склали 1 трлн. 417,3 млрд. Драмів. У році, що наступив республіка перейде на більш гнучкі правила управління держборгом, що дозволить брати кредити, що забезпечують економічне зростання.

Інфляція в річному розрізі, за словами глави уряду Карена Карапетяна, склала 2,6%. Однак тут уряд стикається з жорсткою критикою з боку як блоків, що не входять в коаліцію ( «Елк»), так і неурядових організацій.

За оцінками Центрального банку, зростання ВВП в 2017 році склав 6,4%, що в основному обумовлюється більш високими (на 2 процентних пункту), ніж очікувалося, темпами зростання приватного споживання та приватних інвестицій. Це найвищий показник за останні п'ять років. Попередні оцінки Міністерства фінансів виглядають ще більш вражаюче. Економічне зростання за підсумками минулого року, за оцінкою Мінфіну, склав 6,7%. ВВП в розрахунку на душу населення - близько $ 3,799 (найвищий результат за всю історію Третьої республіки).

Драйверами зростання виступили торгівля, сфера послуг, туризм і промисловий сектор. У «відстаючих» - сільське господарство і будівництво. Високі темпи зростання економіки в основному були обумовлені:

- відновленням внутрішнього попиту на тлі часткового відновлення обсягів трансфертів з Росії, нейтралізації дефляційного фону 2016 р .;

- стабільністю цін на енергоносії (передусім, газ);

- підвищенням цін на основний експортний продукт - мідно-молібденовий концентрат. Ціна на мідь в 2016-2017 р зросла з 4400 до 6800 доларів за 1 тонну;

- низькою базою зростання ВВП 2016 роки (0,6%);

- підписанням угоди з ЄАЕС про зняття митних зборів і пільговими цінами на енергоресурси, що веде до зростання експорту (за попередніми даними, до 2 млрд. Дол., Що означає зростання майже на чверть);

- спрощенням всіх процедур - від оформлення і отримання ліцензій на експорт до митного оформлення;

- стабілізацією курсу російського рубля, відповідно, підвищилася валютна виручка експортерів в Росію.

Критики звинувачують уряд як у відсутності значних успіхів у справі підвищення рівня суспільного добробуту, так і в маніпулюванні статистичними даними. Зокрема, мова йде про те, що прем'єр-міністр порівняв ситуацію з інфляцією з сусідніми країнами, що не входять в ЄАЕС. У Грузії інфляція становить 6,8%, в Азербайджані - 7,5%. Повертаючись до вищезазначених звинуваченнями, відзначимо, що голова Спілки роботодавців Вірменії Гагік Макарян стверджує, що всього 10% населення країни володіє 70% цінностей, а всього 2% багатств знаходяться в руках 40% громадян. У цих умовах в країні як і раніше високий рівень бідності - 29,4%, безробіття тримається на рівні 18%. Частка тіньової економіки в великому бізнесі становить близько 30% (в малому і середньому бізнесі дещо менше). Стрибкоподібного зростання «тіні», вважає експерт, в останні роки багато в чому сприяло масштабування корупції і встановлення нерівних конкурентних умов.

За представленими цифрам Г. Маркарян, безумовно, має рацію. У той же час представник громадської організації не може не розуміти, що нинішній уряд на чолі з К. Карапетяном працює лише 15 місяців і має досить опосередковане відношення до високого рівня коефіцієнта Джині, який фіксує розшарування в суспільстві. Це розшарування, як і в більшості країн пострадянського простору, є результатом ваучерної приватизації, проведеної в 1990-х роках за лекалами МВФ. Інша справа, якби шановний діяч пред'явив претензії до правлячої Республіканської партії Вірменії (РПА), яка при владі з 1999 року, а у владі і зовсім з 1995 року.

Повертаючись до економічних показників, відзначимо, що вперше за останні кілька років зі сторінок преси і з вуст експертного співтовариства зникли розмови про прямому чи прихованому секвестр бюджету через невиконання плану збору податків. За підсумками минулого року податкові надходження до державного бюджету склали 1 трлн. 201,6 млрд. Драмів, що на 11,6%, або на 124,7 млрд. Драмів більше аналогічних показників за 2016 рік.

Незважаючи на ризик зовнішніх потрясінь, Вірменія продемонструвала здатність протистояти їм, чому, на думку західних експертів, сприяє схвалюється ними грошово-кредитна політика. Після виходу з дефляції в квітні минулого року інфляція залишалася низькою, і очікується, що в 2018-2019 роки досягне цільового показника Центрального банку в розмірі 4%. Банківська система залишається відносно стабільною, доларизація депозитів і позик хоча і знизилася, але залишилася високою - відповідно 57% і 62%. Для поліпшення середньострокових перспектив зростання в країні, ймовірно, буде потрібно подальший прогрес в реформуванні інвестиційного клімату і збільшення внутрішніх заощаджень, оскільки загальний обсяг інвестицій є низьким - на рівні 18,4% ВВП.

Правда, далеко не всі фахівці схильні погоджуватися з такою милостивими оцінками. Насправді інфляція становить як мінімум 15%, вважає економіст Ваагн Хачатрян: «У країні з 30-процентним рівнем бідності подорожчання будь-якого товару, в тому числі товару повсякденного попиту або з споживчого кошика, не може просто ігноруватися. І якщо скоротити цей асортимент товарів з 4000 до 50, вийде, що інфляція становить не 2,5%, а мінімум 15. Саме тому так багато невдоволення ».

Серед чинників, здатних привести до змін в прогнозах, можна виділити: впевненість в тому, що співвідношення державного боргу до ВВП знаходиться на низхідній траєкторії; стійке зростання економіки, який передбачає зближення рівня доходів республіки з країнами з високим рейтингом без збільшення макроекономічних дисбалансів; постійне поліпшення зовнішнього балансу.

Судячи по бюджетному послання на 2018 рік, саме на цих напрямках уряд має намір нарощувати свої зусилля. Першочергове завдання - доведення частки експорту продукції до ВВП до 30%. Передбачається використовувати всі можливості ЄАЕС для досягнення показників експорту, що перевищує 3 млрд. Доларів.

Погіршення ситуації в економіці можуть сприяти зростання державного боргу (наприклад, через погіршення фінансового становища і / або темпів зростання ВВП), стійке падіння валютних резервів. Не можна скидати з рахунків можливість ескалації нагірно-карабахського конфлікту, що суттєво впливає на економіку Вірменії та її фінансову систему. Всі ці тенденції зберігаються, і тому не слід переоцінювати успіхи 2017 року: вони залишаються поки нестійкими і досить сильно залежать від зовнішніх факторів.

У зв'язку з цим повернемося до аргументів противників приєднання країни до євразійського інтеграційного об'єднання. Вони стверджують, що останні кілька років ВВП знижувався, а зовнішній борг - збільшувався. Тим часом економіст Ашот Тавадян, посилаючись на дані міжнародних організацій, відзначає зростання ВВП Вірменії вже в 2015-2016 роках. Крім того, розрахунок ВВП відповідно до зміни курсу національної валюти до долара не витримує критики, не коректне і не є наслідком підписання того чи іншого інтеграційного угоди. На думку А. Тавадяна, зниження темпу зростання ВВП в 2015 р в першу чергу було пов'язано зі зниженням цін на мідний концентрат (на чверть) і зниженням курсу російського рубля щодо долара (більше ніж на чверть). Як вважає експерт, якби Вірменія не стала членом ЄАЕС, то неминучий 30-відсоткове зростання цін на газ, а також мита, фітосанітарні обмеження, подальше скорочення обсягу трансфертів тільки погіршили б ситуацію в економіці.

Що ж стосується зростання зовнішнього боргу, то, по-перше, він знаходиться в обумовлених законодавчо межах, по-друге, з Росії Єреван отримав цільові кредити, спрямовані на зміцнення обороноздатності країни (на загальну суму в 300 млн. Дол.). Також з Росії отримано цільової кредит в 270 млн. І 30 млн. Доларів в якості гранту, необхідних для продовження терміну експлуатації атомної станції.

У квітні нинішнього року країна остаточно переходить до парламентської форми правління, при якій основні владні важелі зосереджуються в уряді і у прем'єр-міністра. 10 січня в ході розширеної наради в уряді Серж Саргсян, який після 9 квітня залишає посаду президента, зазначив: «Уже в другій половині року ми подивимося, які нам необхідно вирішити додаткові завдання соціального плану, щоб інфляція болісно не вплинуло на соціально малозабезпечені верстви». Залишається сподіватися, що нова владна конструкція буде сприяти як подальшому зміцненню економічних позицій країни, так і підвищенню рівня соціальної захищеності громадян.

Економіка Вірменії з боязкими надіями на позитив в новому році

В середині січня в Єревані пройшли відносно нечисленні акції проти «новорічного» зростання цін, організовані лідерами парламентської блоку «Елк» ( «Вихід»). Чергове протестну ходу під гаслом «Ні подорожчанню» намічено на 5 лютого. як відомо , З початком року в Вірменії виросли ціни на ряд товарів першої необхідності (включаючи скраплений газ, бензин і дизпаливо), перш за все внаслідок підвищення акцизного податку.

Тим часом з'явилися перші підсумкові дані по зростанню валового внутрішнього продукту країни за 2017 рік. За даними Мінфіну, в минулому році ВВП виріс ні багато ні мало на 6,7% (замість очікуваних 4,3%), чому сприяли сектора послуг і будівництва. Зростання зарубіжних надходжень оцінюється в 13,4%, що позитивно позначається на споживанні домашніх господарств. ВВП на душу населення - близько 3800 доларів, що відносить Вірменію до країн з «низьким середнім доходом». Доходи бюджету оцінюються в 1 трлн. 237,2 млрд. Драмів (близько 2,58 мільярда доларів) - більш ніж на 5% вище, ніж в 2016 році; витрати бюджету склали 1 трлн. 417,3 млрд. Драмів. У році, що наступив республіка перейде на більш гнучкі правила управління держборгом, що дозволить брати кредити, що забезпечують економічне зростання.

Інфляція в річному розрізі, за словами глави уряду Карена Карапетяна, склала 2,6%. Однак тут уряд стикається з жорсткою критикою з боку як блоків, що не входять в коаліцію ( «Елк»), так і неурядових організацій.

За оцінками Центрального банку, зростання ВВП в 2017 році склав 6,4%, що в основному обумовлюється більш високими (на 2 процентних пункту), ніж очікувалося, темпами зростання приватного споживання та приватних інвестицій. Це найвищий показник за останні п'ять років. Попередні оцінки Міністерства фінансів виглядають ще більш вражаюче. Економічне зростання за підсумками минулого року, за оцінкою Мінфіну, склав 6,7%. ВВП в розрахунку на душу населення - близько $ 3,799 (найвищий результат за всю історію Третьої республіки).

Драйверами зростання виступили торгівля, сфера послуг, туризм і промисловий сектор. У «відстаючих» - сільське господарство і будівництво. Високі темпи зростання економіки в основному були обумовлені:

- відновленням внутрішнього попиту на тлі часткового відновлення обсягів трансфертів з Росії, нейтралізації дефляційного фону 2016 р .;

- стабільністю цін на енергоносії (передусім, газ);

- підвищенням цін на основний експортний продукт - мідно-молібденовий концентрат. Ціна на мідь в 2016-2017 р зросла з 4400 до 6800 доларів за 1 тонну;

- низькою базою зростання ВВП 2016 роки (0,6%);

- підписанням угоди з ЄАЕС про зняття митних зборів і пільговими цінами на енергоресурси, що веде до зростання експорту (за попередніми даними, до 2 млрд. Дол., Що означає зростання майже на чверть);

- спрощенням всіх процедур - від оформлення і отримання ліцензій на експорт до митного оформлення;

- стабілізацією курсу російського рубля, відповідно, підвищилася валютна виручка експортерів в Росію.

Критики звинувачують уряд як у відсутності значних успіхів у справі підвищення рівня суспільного добробуту, так і в маніпулюванні статистичними даними. Зокрема, мова йде про те, що прем'єр-міністр порівняв ситуацію з інфляцією з сусідніми країнами, що не входять в ЄАЕС. У Грузії інфляція становить 6,8%, в Азербайджані - 7,5%. Повертаючись до вищезазначених звинуваченнями, відзначимо, що голова Спілки роботодавців Вірменії Гагік Макарян стверджує, що всього 10% населення країни володіє 70% цінностей, а всього 2% багатств знаходяться в руках 40% громадян. У цих умовах в країні як і раніше високий рівень бідності - 29,4%, безробіття тримається на рівні 18%. Частка тіньової економіки в великому бізнесі становить близько 30% (в малому і середньому бізнесі дещо менше). Стрибкоподібного зростання «тіні», вважає експерт, в останні роки багато в чому сприяло масштабування корупції і встановлення нерівних конкурентних умов.

За представленими цифрам Г. Маркарян, безумовно, має рацію. У той же час представник громадської організації не може не розуміти, що нинішній уряд на чолі з К. Карапетяном працює лише 15 місяців і має досить опосередковане відношення до високого рівня коефіцієнта Джині, який фіксує розшарування в суспільстві. Це розшарування, як і в більшості країн пострадянського простору, є результатом ваучерної приватизації, проведеної в 1990-х роках за лекалами МВФ. Інша справа, якби шановний діяч пред'явив претензії до правлячої Республіканської партії Вірменії (РПА), яка при владі з 1999 року, а у владі і зовсім з 1995 року.

Повертаючись до економічних показників, відзначимо, що вперше за останні кілька років зі сторінок преси і з вуст експертного співтовариства зникли розмови про прямому чи прихованому секвестр бюджету через невиконання плану збору податків. За підсумками минулого року податкові надходження до державного бюджету склали 1 трлн. 201,6 млрд. Драмів, що на 11,6%, або на 124,7 млрд. Драмів більше аналогічних показників за 2016 рік.

Незважаючи на ризик зовнішніх потрясінь, Вірменія продемонструвала здатність протистояти їм, чому, на думку західних експертів, сприяє схвалюється ними грошово-кредитна політика. Після виходу з дефляції в квітні минулого року інфляція залишалася низькою, і очікується, що в 2018-2019 роки досягне цільового показника Центрального банку в розмірі 4%. Банківська система залишається відносно стабільною, доларизація депозитів і позик хоча і знизилася, але залишилася високою - відповідно 57% і 62%. Для поліпшення середньострокових перспектив зростання в країні, ймовірно, буде потрібно подальший прогрес в реформуванні інвестиційного клімату і збільшення внутрішніх заощаджень, оскільки загальний обсяг інвестицій є низьким - на рівні 18,4% ВВП.

Правда, далеко не всі фахівці схильні погоджуватися з такою милостивими оцінками. Насправді інфляція становить як мінімум 15%, вважає економіст Ваагн Хачатрян: «У країні з 30-процентним рівнем бідності подорожчання будь-якого товару, в тому числі товару повсякденного попиту або з споживчого кошика, не може просто ігноруватися. І якщо скоротити цей асортимент товарів з 4000 до 50, вийде, що інфляція становить не 2,5%, а мінімум 15. Саме тому так багато невдоволення ».

Серед чинників, здатних привести до змін в прогнозах, можна виділити: впевненість в тому, що співвідношення державного боргу до ВВП знаходиться на низхідній траєкторії; стійке зростання економіки, який передбачає зближення рівня доходів республіки з країнами з високим рейтингом без збільшення макроекономічних дисбалансів; постійне поліпшення зовнішнього балансу.

Судячи по бюджетному послання на 2018 рік, саме на цих напрямках уряд має намір нарощувати свої зусилля. Першочергове завдання - доведення частки експорту продукції до ВВП до 30%. Передбачається використовувати всі можливості ЄАЕС для досягнення показників експорту, що перевищує 3 млрд. Доларів.

Погіршення ситуації в економіці можуть сприяти зростання державного боргу (наприклад, через погіршення фінансового становища і / або темпів зростання ВВП), стійке падіння валютних резервів. Не можна скидати з рахунків можливість ескалації нагірно-карабахського конфлікту, що суттєво впливає на економіку Вірменії та її фінансову систему. Всі ці тенденції зберігаються, і тому не слід переоцінювати успіхи 2017 року: вони залишаються поки нестійкими і досить сильно залежать від зовнішніх факторів.

У зв'язку з цим повернемося до аргументів противників приєднання країни до євразійського інтеграційного об'єднання. Вони стверджують, що останні кілька років ВВП знижувався, а зовнішній борг - збільшувався. Тим часом економіст Ашот Тавадян, посилаючись на дані міжнародних організацій, відзначає зростання ВВП Вірменії вже в 2015-2016 роках. Крім того, розрахунок ВВП відповідно до зміни курсу національної валюти до долара не витримує критики, не коректне і не є наслідком підписання того чи іншого інтеграційного угоди. На думку А. Тавадяна, зниження темпу зростання ВВП в 2015 р в першу чергу було пов'язано зі зниженням цін на мідний концентрат (на чверть) і зниженням курсу російського рубля щодо долара (більше ніж на чверть). Як вважає експерт, якби Вірменія не стала членом ЄАЕС, то неминучий 30-відсоткове зростання цін на газ, а також мита, фітосанітарні обмеження, подальше скорочення обсягу трансфертів тільки погіршили б ситуацію в економіці.

Що ж стосується зростання зовнішнього боргу, то, по-перше, він знаходиться в обумовлених законодавчо межах, по-друге, з Росії Єреван отримав цільові кредити, спрямовані на зміцнення обороноздатності країни (на загальну суму в 300 млн. Дол.). Також з Росії отримано цільової кредит в 270 млн. І 30 млн. Доларів в якості гранту, необхідних для продовження терміну експлуатації атомної станції.

У квітні нинішнього року країна остаточно переходить до парламентської форми правління, при якій основні владні важелі зосереджуються в уряді і у прем'єр-міністра. 10 січня в ході розширеної наради в уряді Серж Саргсян, який після 9 квітня залишає посаду президента, зазначив: «Уже в другій половині року ми подивимося, які нам необхідно вирішити додаткові завдання соціального плану, щоб інфляція болісно не вплинуло на соціально малозабезпечені верстви». Залишається сподіватися, що нова владна конструкція буде сприяти як подальшому зміцненню економічних позицій країни, так і підвищенню рівня соціальної захищеності громадян.

Економіка Вірменії з боязкими надіями на позитив в новому році

В середині січня в Єревані пройшли відносно нечисленні акції проти «новорічного» зростання цін, організовані лідерами парламентської блоку «Елк» ( «Вихід»). Чергове протестну ходу під гаслом «Ні подорожчанню» намічено на 5 лютого. як відомо , З початком року в Вірменії виросли ціни на ряд товарів першої необхідності (включаючи скраплений газ, бензин і дизпаливо), перш за все внаслідок підвищення акцизного податку.

Тим часом з'явилися перші підсумкові дані по зростанню валового внутрішнього продукту країни за 2017 рік. За даними Мінфіну, в минулому році ВВП виріс ні багато ні мало на 6,7% (замість очікуваних 4,3%), чому сприяли сектора послуг і будівництва. Зростання зарубіжних надходжень оцінюється в 13,4%, що позитивно позначається на споживанні домашніх господарств. ВВП на душу населення - близько 3800 доларів, що відносить Вірменію до країн з «низьким середнім доходом». Доходи бюджету оцінюються в 1 трлн. 237,2 млрд. Драмів (близько 2,58 мільярда доларів) - більш ніж на 5% вище, ніж в 2016 році; витрати бюджету склали 1 трлн. 417,3 млрд. Драмів. У році, що наступив республіка перейде на більш гнучкі правила управління держборгом, що дозволить брати кредити, що забезпечують економічне зростання.

Інфляція в річному розрізі, за словами глави уряду Карена Карапетяна, склала 2,6%. Однак тут уряд стикається з жорсткою критикою з боку як блоків, що не входять в коаліцію ( «Елк»), так і неурядових організацій.

За оцінками Центрального банку, зростання ВВП в 2017 році склав 6,4%, що в основному обумовлюється більш високими (на 2 процентних пункту), ніж очікувалося, темпами зростання приватного споживання та приватних інвестицій. Це найвищий показник за останні п'ять років. Попередні оцінки Міністерства фінансів виглядають ще більш вражаюче. Економічне зростання за підсумками минулого року, за оцінкою Мінфіну, склав 6,7%. ВВП в розрахунку на душу населення - близько $ 3,799 (найвищий результат за всю історію Третьої республіки).

Драйверами зростання виступили торгівля, сфера послуг, туризм і промисловий сектор. У «відстаючих» - сільське господарство і будівництво. Високі темпи зростання економіки в основному були обумовлені:

- відновленням внутрішнього попиту на тлі часткового відновлення обсягів трансфертів з Росії, нейтралізації дефляційного фону 2016 р .;

- стабільністю цін на енергоносії (передусім, газ);

- підвищенням цін на основний експортний продукт - мідно-молібденовий концентрат. Ціна на мідь в 2016-2017 р зросла з 4400 до 6800 доларів за 1 тонну;

- низькою базою зростання ВВП 2016 роки (0,6%);

- підписанням угоди з ЄАЕС про зняття митних зборів і пільговими цінами на енергоресурси, що веде до зростання експорту (за попередніми даними, до 2 млрд. Дол., Що означає зростання майже на чверть);

- спрощенням всіх процедур - від оформлення і отримання ліцензій на експорт до митного оформлення;

- стабілізацією курсу російського рубля, відповідно, підвищилася валютна виручка експортерів в Росію.

Критики звинувачують уряд як у відсутності значних успіхів у справі підвищення рівня суспільного добробуту, так і в маніпулюванні статистичними даними. Зокрема, мова йде про те, що прем'єр-міністр порівняв ситуацію з інфляцією з сусідніми країнами, що не входять в ЄАЕС. У Грузії інфляція становить 6,8%, в Азербайджані - 7,5%. Повертаючись до вищезазначених звинуваченнями, відзначимо, що голова Спілки роботодавців Вірменії Гагік Макарян стверджує, що всього 10% населення країни володіє 70% цінностей, а всього 2% багатств знаходяться в руках 40% громадян. У цих умовах в країні як і раніше високий рівень бідності - 29,4%, безробіття тримається на рівні 18%. Частка тіньової економіки в великому бізнесі становить близько 30% (в малому і середньому бізнесі дещо менше). Стрибкоподібного зростання «тіні», вважає експерт, в останні роки багато в чому сприяло масштабування корупції і встановлення нерівних конкурентних умов.

За представленими цифрам Г. Маркарян, безумовно, має рацію. У той же час представник громадської організації не може не розуміти, що нинішній уряд на чолі з К. Карапетяном працює лише 15 місяців і має досить опосередковане відношення до високого рівня коефіцієнта Джині, який фіксує розшарування в суспільстві. Це розшарування, як і в більшості країн пострадянського простору, є результатом ваучерної приватизації, проведеної в 1990-х роках за лекалами МВФ. Інша справа, якби шановний діяч пред'явив претензії до правлячої Республіканської партії Вірменії (РПА), яка при владі з 1999 року, а у владі і зовсім з 1995 року.

Повертаючись до економічних показників, відзначимо, що вперше за останні кілька років зі сторінок преси і з вуст експертного співтовариства зникли розмови про прямому чи прихованому секвестр бюджету через невиконання плану збору податків. За підсумками минулого року податкові надходження до державного бюджету склали 1 трлн. 201,6 млрд. Драмів, що на 11,6%, або на 124,7 млрд. Драмів більше аналогічних показників за 2016 рік.

Незважаючи на ризик зовнішніх потрясінь, Вірменія продемонструвала здатність протистояти їм, чому, на думку західних експертів, сприяє схвалюється ними грошово-кредитна політика. Після виходу з дефляції в квітні минулого року інфляція залишалася низькою, і очікується, що в 2018-2019 роки досягне цільового показника Центрального банку в розмірі 4%. Банківська система залишається відносно стабільною, доларизація депозитів і позик хоча і знизилася, але залишилася високою - відповідно 57% і 62%. Для поліпшення середньострокових перспектив зростання в країні, ймовірно, буде потрібно подальший прогрес в реформуванні інвестиційного клімату і збільшення внутрішніх заощаджень, оскільки загальний обсяг інвестицій є низьким - на рівні 18,4% ВВП.

Правда, далеко не всі фахівці схильні погоджуватися з такою милостивими оцінками. Насправді інфляція становить як мінімум 15%, вважає економіст Ваагн Хачатрян: «У країні з 30-процентним рівнем бідності подорожчання будь-якого товару, в тому числі товару повсякденного попиту або з споживчого кошика, не може просто ігноруватися. І якщо скоротити цей асортимент товарів з 4000 до 50, вийде, що інфляція становить не 2,5%, а мінімум 15. Саме тому так багато невдоволення ».

Серед чинників, здатних привести до змін в прогнозах, можна виділити: впевненість в тому, що співвідношення державного боргу до ВВП знаходиться на низхідній траєкторії; стійке зростання економіки, який передбачає зближення рівня доходів республіки з країнами з високим рейтингом без збільшення макроекономічних дисбалансів; постійне поліпшення зовнішнього балансу.

Судячи по бюджетному послання на 2018 рік, саме на цих напрямках уряд має намір нарощувати свої зусилля. Першочергове завдання - доведення частки експорту продукції до ВВП до 30%. Передбачається використовувати всі можливості ЄАЕС для досягнення показників експорту, що перевищує 3 млрд. Доларів.

Погіршення ситуації в економіці можуть сприяти зростання державного боргу (наприклад, через погіршення фінансового становища і / або темпів зростання ВВП), стійке падіння валютних резервів. Не можна скидати з рахунків можливість ескалації нагірно-карабахського конфлікту, що суттєво впливає на економіку Вірменії та її фінансову систему. Всі ці тенденції зберігаються, і тому не слід переоцінювати успіхи 2017 року: вони залишаються поки нестійкими і досить сильно залежать від зовнішніх факторів.

У зв'язку з цим повернемося до аргументів противників приєднання країни до євразійського інтеграційного об'єднання. Вони стверджують, що останні кілька років ВВП знижувався, а зовнішній борг - збільшувався. Тим часом економіст Ашот Тавадян, посилаючись на дані міжнародних організацій, відзначає зростання ВВП Вірменії вже в 2015-2016 роках. Крім того, розрахунок ВВП відповідно до зміни курсу національної валюти до долара не витримує критики, не коректне і не є наслідком підписання того чи іншого інтеграційного угоди. На думку А. Тавадяна, зниження темпу зростання ВВП в 2015 р в першу чергу було пов'язано зі зниженням цін на мідний концентрат (на чверть) і зниженням курсу російського рубля щодо долара (більше ніж на чверть). Як вважає експерт, якби Вірменія не стала членом ЄАЕС, то неминучий 30-відсоткове зростання цін на газ, а також мита, фітосанітарні обмеження, подальше скорочення обсягу трансфертів тільки погіршили б ситуацію в економіці.

Що ж стосується зростання зовнішнього боргу, то, по-перше, він знаходиться в обумовлених законодавчо межах, по-друге, з Росії Єреван отримав цільові кредити, спрямовані на зміцнення обороноздатності країни (на загальну суму в 300 млн. Дол.). Також з Росії отримано цільової кредит в 270 млн. І 30 млн. Доларів в якості гранту, необхідних для продовження терміну експлуатації атомної станції.

У квітні нинішнього року країна остаточно переходить до парламентської форми правління, при якій основні владні важелі зосереджуються в уряді і у прем'єр-міністра. 10 січня в ході розширеної наради в уряді Серж Саргсян, який після 9 квітня залишає посаду президента, зазначив: «Уже в другій половині року ми подивимося, які нам необхідно вирішити додаткові завдання соціального плану, щоб інфляція болісно не вплинуло на соціально малозабезпечені верстви». Залишається сподіватися, що нова владна конструкція буде сприяти як подальшому зміцненню економічних позицій країни, так і підвищенню рівня соціальної захищеності громадян.