Торгівля цінними паперами: угоди, операції і види торгівлі. Як грати на ринку цінних паперів?

Торгівля цінними паперами навмання може обернутися втратою капіталу. Де можна пройти навчання трейдингу? Різні цінні папери мають різною прибутковістю, ліквідністю і ступенем ризиків. Дізнатися більше про цінні папери ... Інтенсивні програми навчання трейдерів дозволяють отримати теоретичні знання та практичні навички в стислі терміни. Програма інтенсивного навчання ... Курси трейдерів різняться за рівнем складності: освоїтися в світі фінансових ринків допомагають базові програми, а для більш досвідчених слухачів передбачені програми, націлені на розробку власних стратегій. Програми курсів ... Навчатися трейдингу можна очно або дистанційно. Детальніше... Дізнайтеся розклад найближчих теоретичних і практичних занять по трейдингу. Розклад занять...

Торгівля на будь-якому фінансовому ринку проходить за єдиним правилом: купуємо дешевше, продаємо дорожче. Це елементарне правило знає кожен, але не у всіх трейдерів виходить втілити його в життя. Справа навіть не в світових фінансових потрясінь, політичних і економічних факторах. Одна з головних проблем полягає в тому, що багато початківці трейдери не володіють достатніми знаннями і навичками торгівлі, в результаті чого неправильно керують своїм капіталом.

Така ситуація часто складається при торгівлі на ринку цінних паперів. Для отримання прибутку недостатньо знайти свіжий прогноз і, прочитавши в інтернеті кілька навчальних статей, починати торгівлю, керуючись переважно своєю інтуїцією. Досвідчені трейдери - це професійні гравці, які отримали спеціальну освіту і постійно підвищують рівень своїх знань, в тому числі методом проб і помилок. Тому починати свій шлях до успішної торгівлі на ринку цінних паперів слід з вивчення основ фондового ринку, про які й піде мова в даній статті.

Випуск і обіг будь-яких цінних паперів проходить в рамках певних економічних відносин, сукупність яких називають ринком цінних паперів, або фондовим ринком. У Росії торгові операції з цінними паперами почали проводитися лише в кінці XIX століття [1]. На сьогодні в структуру ринку входять фондові біржі, торгові системи, кредитно-фінансові організації, брокери, дилери, а також організації, які виконують технічні та інформаційні функції.

Оборот цінних паперів в Росії строго регламентований державою. Відповідно до статті 142 Цивільного кодексу РФ [2] існує дві категорії цінних паперів:

• документарні, під якими розуміються документи, що засвідчують зобов'язальні та інші права, скористатися якими можна виключно при пред'явленні таких паперів;
• бездокументарні, при яких права закріплені в рішенні про випуск цінних паперів, а скористатися ними можна виключно з дотриманням правил обліку.

Законодавець також закріпив конкретні види цінних паперів, випуск (емісія) і оборот яких дозволений на території Російської Федерації.

Це важливо! До цінних паперів належать такі документи: акції, облігації, векселі, чеки, банківські сертифікати, опціони емітента, коносаменти, заставні, інвестиційні паї, складські свідоцтва - подвійне і просте [3], [4], [5].

Існують також похідні фінансові інструменти - деривативи, які не визнаються цінними паперами, але торгуються на фондовому ринку. Деривативи представляють собою договір, за яким на одну зі сторін покладається певна обов'язок, наприклад, придбати певні цінні папери або інший базовий актив (БА) за заздалегідь встановленою ціною або за ціною, яка визначається спеціальною формулою. Вартість похідного фінансового інструменту спочатку визначається вартістю іншого активу або відразу декількох базисних.

Це важливо! Серед похідних фінансових інструментів (ПФІ) Банк Росії виділяє наступні 4 види договорів: опціонний, ф'ючерсний, форвардний, своп.

Незважаючи на великий перелік видів цінних паперів, популярними з точки зору обсягів торгів серед них вважаються акції і облігації. У числі найбільш торгованих на біржах похідних фінансових інструментів слід зазначити опціони і ф'ючерси. На позабіржових ринках розвинена торгівля CFD-контрактами на акції.

Найбільш популярні цінні папери

1. При отриманні акцій новий власник стає акціонером юридичної особи, яке виступає в якості емітента. Одночасно у нього з'являються два види прав:
   • Відносно юридичної особи: право на управління, отримання частини прибутку, на майно в разі ліквідації. Конкретні повноваження з управління акціонерним товариством залежать від виду акції: з правом або без права голосу.
   • Відносно самого цінного паперу: користування, володіння, реалізація цінних паперів та інші права, закріплені в статуті АТ. Але власність на акцію розмежовується з власністю на майно юридичної особи: акціонер не відповідає за борги товариства, не має права вимагати викупу акцій (крім особливих випадків).

   Термін дії випущених акцій не обмежується, на практиці залежить від часу існування самого акціонерного товариства.

   Масова торгівля акціями з правом переходу права власності на них проходить на фондових біржах. Але щоб отримувати відчутний дохід від операцій, початковий капітал (розмір депозиту) повинен складати кілька тисяч доларів. Додатково при такому вигляді трейдингу новому власнику необхідно сплачувати податки за саму угоду. У початківців трейдерів в основному немає такої суми, тому нерідко вони починають торгівлю за допомогою похідного фінансового інструменту - контракту на різницю цін.

2. Contract for difference (CFD) означає контракт на різницю у вартості цінного паперу. Цей інструмент вперше з'явився в Англії в кінці XX століття і масово використовується по сьогоднішній день.

   В основі CFD-контрактів на акції лежить той же принцип, що і при торгівлі на міжнародному ринку FOREX, де базисним активом виступають валюти. Трейдер не стає власником цінних паперів, а лише має право на отримання різниці у вартості при укладанні і завершення контракту.

   На замітку! Торгівля CFD відрізняється високим маржинальним плечем (до 1: 200 і навіть більше) - капіталом, який брокер надає трейдеру в кредит для укладення угоди, тобто розмір власних коштів трейдера може становити навіть 0,5% від суми угоди.

   Тому організована торгівля цінними паперами за допомогою такого фінансового інструменту доступна з початковим капіталом всього 100-200 $. Трейдинг проходить на позабіржовому ринку, оскільки брокер самостійно встановлює ціну контракту і торгівлю можна вести тільки на його платформі.

3. Випуск та обіг облігацій вигідний як емітенту - юридичній особі, так і інвестору. Перший отримує великий обсяг інвестицій, які може витратити на розвиток свого бізнесу. Інвестор же отримує певний відсоток по облігації і гарантоване право повернення боргу. Облігації схожі на звичний договір позики, але їх головна відмінність - можливість виступати в якості фінансового інструменту при торгівлі на фондовій біржі. Облігації можуть випускатися як комерційними організаціями будь-якої форми освіти, так і державою або муніципалітетом. У цьому полягає їх відмінність від акцій, емітентом яких може бути тільки акціонерне товариство.

   Облігації дозволяють власникам отримувати дохід у вигляді відсотків (і / або дисконту) і від маржинальних угод з цінними паперами на фондових біржах, при цьому такі угоди практично завжди полягають за вартістю вище номінальної. Тому цей фінансовий інструмент є менш ризикованим, ніж акції, але більш складним в плані отримання прибутку. Крім того, власник має право повернути вкладені кошти шляхом отримання номінальної вартості облігації. Термін повернення боргу залежить від виду облігації, які бувають короткостроковими (1-2 роки), середньостроковими (до 10 років) і довгостроковими (понад 10 років).

   Але незважаючи на всі переваги облігації, для власників все одно існують ризики:

   • при настанні неплатоспроможності внаслідок форс-мажорних обставин повернути борг юридична особа не зможе;
   • при банкрутстві юридичної особи також майна організації може не вистачити на повернення боргів, незважаючи на перебування власників облігацій в першу чергу;
   • при торгівлі облігаціями курс може впасти до номінальної вартості, внаслідок чого трейдер втратить вкладений капітал.

Найбільш популярні деривативи

1. Опціонний договір передбачає обов'язок одноразово або періодично сплачувати кошти в залежності від зміни цін на БА або настання обставин, які є базовим активом. Опціон забезпечує право (гарантію) не на сам актив, а тільки на його отримання за фіксованою ціною в обумовленому кількості в майбутньому, яким можна будь-коли скористатися.
2. Ф'ючерсний контракт аналогічний опціону, але використовується тільки в біржовій торгівлі.

На замітку! Будь-які фінансові інструменти, що торгуються на біржах - цінні папери або ПФИ - мають типову, стандартну, встановлену форму.

З огляду на те, що всі похідні фінансові інструменти є високоризиковими, Національною асоціацією учасників фондового ринку (НАУФОР) і Національної фондової асоціацією (НФА) розроблені «Стандарти повідомлення клієнтів про ризики, пов'язані з придбанням іноземних цінних паперів і (або) укладенням договорів, які є похідними фінансовими інструментами, базовим активом яких є цінні папери іноземних емітентів або індекси, розраховані за такими цінними паперами ».

Згідно з цим документом якщо одна зі сторін цивільного обороту є професіоналом у сфері фінансового ринку, а інша - не є професіоналом в цій сфері, то учасник-професіонал до укладення договору зобов'язаний розкрити контрагенту всю належну інформацію. А саме - що стосується економічного та юридичного істоти і можливих наслідків використання відповідного виду деривативів на пропонованих контрагенту умовах, зокрема - інформацію про фінансові ризики і наслідки зміни показників базисного активу ПФИ, особливо - про найгіршому сценарії розвитку подій.

Як можна отримати дохід?

Власники отримують дохід як від операцій з цінними паперами, так і від самого факту володіння. У першому випадку важливо укласти угоду за вартістю вище номінальної або вище ціни покупки. Отримання доходу від володіння можливо декількома способами:

• дивіденди по акціях юридичної особи;
• встановлені відсоткові виплати, наприклад, за облігаціями;
• зміна номінальної вартості цінного паперу (у певних випадках);
• у випадках плаваючої процентної ставки, коли змінюється виплачується відсоток в більшу сторону.

Але одержуваний дохід залежить не тільки від виду цінних паперів, але і від їх ліквідності: можливості швидкого продажу за вартістю близькою до ринкової. Цей показник залежить від двох чинників: обсягу торгів за певний період і спреда - різниці між максимальною і мінімальною ціною. При цьому ліквідної цінний папір буде вважатися в тому випадку, коли обсяг торгів високий, а спред низький.

При торговельної діяльності з цінними паперами рівень ліквідності безпосередньо впливає не тільки на рівень доходу, а й на можливі ризики. Так, чим менше ліквідність, тим ризики втратити свій капітал вище, але можна отримати великий дохід від операцій.

За рівнем ліквідності на фондових біржах акції компаній діляться на три групи:

• блакитні фішки - акції з найвищою ліквідністю і великим обсягом торгів;
• акції другого ешелону - по ним угоди укладаються не так часто, але кілька разів на день;
• акції третього ешелону - угоди з такими паперами полягають один раз в день або рідше.

На ліквідність облігацій впливають, в свою чергу, і сторонні фактори:

• напрямок діяльності емітента;
• кількість випущених облігацій;
• термін дії паперу;
• відкритість торгівлі облігаціями (трейдинг ведеться на фондовій біржі або на позабіржових майданчиках);
• додаткові умови облігації, наприклад, дострокове погашення або викуп.

Таким чином, висока ліквідність знижує ризик втрати капіталу, але також і підвищує ставки, за якими торгуються цінні папери.

Які угоди можуть бути укладені?

Торгові угоди на ринку - це завжди відносини між двома сторонами: покупцем і продавцем, в яких також можуть брати участь фондові представники, які безпосередньо ведуть торгівлю, і сторона технічного забезпечення. Тому види торгівлі цінними паперами залежать від типу ринку, в рамках якого проходить трейдинг.

• Традиційний і комп'ютеризований ринки. Діяльність з торгівлі цінними паперами на традиційному ринку проводиться в звичайному режимі: продавець і покупець (або їх представники) зустрічаються особисто в установленому місці, де проходять безпосередні торги, які можуть бути як публічними, так і закритими. При комп'ютеризованих угодах обидві сторони використовують сучасні засоби зв'язку і спеціалізоване програмне забезпечення, на платформі якого укладаються угоди. При використанні такої системи торгівлі цінними паперами всі дії і операції повністю автоматизовані, а доступ до ринків відкритий цілодобово.
• Організований і неорганізований ринки. Торгівля цінними паперами в першому випадку проходить по заздалегідь встановленим правилам ринку, які регулюють всі проведені процеси. У другому випадку сторони самостійно встановлюють ці правила.
• Первинний і вторинний ринки. Вони розрізняються тим, що в рамках первинних угод проводиться покупка тільки що випущених (емітованих) цінних паперів, а на вторинному ринку торгуються вже побували в обороті і змінили одного або декількох власників.
• Касовий і терміновий ринки. Ці ринки різняться термінами, на які укладаються угоди. На касовому ринку угоди виконуються після їх укладення, на що може знадобитися кілька днів. На термінових ринках угоди укладаються відстроченим виконанням, аж до декількох місяців.
• Біржовий і позабіржовий ринки. У першому випадку торговельна діяльність ведеться в рамках фондових бірж. Позабіржові угоди з цінних паперів проходять через сторонні торгові майданчики.

Хто і як може грати на ринку цінних паперів?

Торгувати на ринку цінних паперів може будь-хто, але тільки при виконанні певних умов. Перше з них - початковий капітал, величина якого залежить від обраного фінансового інструменту і торгової стратегії.

Але недостатньо просто в своєму розпорядженні необхідну депозитом, необхідно також вирішити, як правильно розподілити свій капітал. Для цього можна пошукати у вільному доступі готові робочі стратегії або спробувати самостійно зважити всі ризики. Але для цього потрібно виконати другу умову - вивчити механізм функціонування фондового ринку та правила торгівлі цінними паперами. Для цього можна придбати спеціальну літературу або пройти базовий курс від відомих трейдерів.

Коли ви розібралися з основами, можна переходити до наступного кроку - освоєння нюансів торгівлі, які зустрічаються на практиці. Для цього доведеться скористатися допомогою успішно працює трейдера-наставника і / або професійних вчителів, які знають роботу фондового ринку зсередини і підкажуть як грати на ринку цінних паперів. Без знання численних тонкостей, навіть якщо ви добре розібралися в теорії, висока ймовірність швидко втратити свій капітал.

Після навчання можна переходити до пошуку брокера. Не слід сліпо вірити радам з Мережі, а виважено оцінити достоїнства і недоліки всіх брокерських компаній на основі пропонованих ними умов торгівлі і вибрати найоптимальнішу для вашого стилю роботи. Для різного об'єму і періодичності здійснюваних операцій розробляються спеціальні тарифи, тому правильніше порівнювати не тільки різних брокерів, а й конкретні тарифи, ними запропоновані.

Після укладення угоди з брокером можна переходити до торгівлі. Механізм торгівлі цінними паперами незалежно від типу ринку полягає у виконанні певної послідовності дій:

1. Установка спеціального програмного забезпечення на комп'ютер або гаджет - в разі роботи з комп'ютерізованім РІНКОМ, або напрямок клієнтської заявки - для торгівлі безпосередно на фондовій біржі. У Першому випадка всі Дії логічні й зрозумілі: нужно дотримуватись рекомендацій брокера, при цьом самому оцінюваті їх грамотність. В клієнтської заявці міститься конкретний наказ брокеру на здійснення угоди: кількість цінних паперів, сума угоди, номер лота та інші важливі деталі.
2. Після підготовчого етапу можна приступати до укладання угод. Процес різниться в залежності від типу ринку. При угодах на фондових біржах учасники усно або через спеціальні записки укладають угоди, після чого цей факт фіксується в головному комп'ютері, а також сторонами. На позабіржових майданчиках угоди укладаються по телефону або за допомогою програмного забезпечення, при цьому весь процес і результат угоди записується.
3. Після укладання угоди цінні папери ще не є власністю покупця. На фондових біржах відбувається звірка даних: обидві сторони вносять умови по угоді в єдиний комп'ютер, і, якщо умови однакові, угода вважається завершеною. При використанні торгових платформ цей етап відбувається автоматично, оскільки сторони спочатку виставляють свої умови.
4. Наступний етап називається кліринг. В рамках нього виключаються всі технічні та суб'єктивні помилки: встановлюється справжність цінних паперів або в разі електронної торгівлі перевіряються сертифікати шифрування. Сторонами сплачуються податки і внески, оформляються юридичні та супровідні документи.
5. Угода завершується взаєморозрахунків: покупець сплачує потрібну суму, продавець доставляє цінні папери. Після цього угода вважається завершеною і право власності переходить до нового власника.

При електронної торгівлі цінними паперами всі названі етапи максимально автоматизовані і займають секунди.

Торгівля на фондовому ринку не буває безхмарним навіть у досвідчених трейдерів. Однак, використовуючи перевірені торгові системи і стратегії, гравець захищає себе від імпульсивних і необдуманих дій, і навіть низка невдач обов'язково перекривається успішними угодами, які виводять трейдера в плюс. Самостійно навчитися вибирати відповідні фінансові інструменти та ефективні торгові стратегії, грамотно вибудовувати власні системи трейдинга практично неможливо, тому слід заздалегідь подбати про вибір досвідченого наставника.