Проблеми російської банківської системи стривожили багатьох вкладників і загострили існуючі проблеми у всій фінансовій системі Росії. Прискорення відтоку капіталу, в тому числі з орієнтованих на Росію фондів, зниження прогнозів зростання економіки і багато іншого змушує задуматися не тільки великих інвесторів, але і більш дрібних.
У зв'язку з цим, до нас стали звертатися інвестори, які не хочуть перебудовувати свої стратегії і вивчати зарубіжні ринки . Однак, розвиненість саме зарубіжних фінансових ринків дозволило нам вирішити завдання наших клієнтів по зниженню ризиків в їх стратегіях спрямованих на російські активи.
Нещодавно, одна з наших клієнток, що живе в Лондоні, активно торгує на російській біржі, запитала нас, як вона може інвестувати в російські акції через більш надійні платформи, ніж російські брокерські компанії і банки. Крім обговорення відносин з депозитаріями та брокерами, ми розповіли їй про переваги використання депозитарних розписок на російські компанії. Ми були здивовані, як мало вона знає про даний продукт. Але ще більший подив у нас викликало кількість людей не знають навіть про існування депозитарних розписок.
Депозитарна розписка - це іменна емісійна папір, яка має номінальної вартості, що засвідчує право власності на певну кількість акцій або облігацій іноземного емітента і що закріплює право її власника вимагати від емітента отримання замість цієї розписки відповідну кількість експонованих цінних паперів.
Найбільш популярними депозитарними розписками є ADR (американська депозитарна розписка) і GDR (глобальна депозитарна розписка). Дуже важливим аспектом ADR і GDR є, то що вони регулюються місцевим законодавством. В даний час, наші клієнти вирішують свої інвестиційні завдання за допомогою 85 GDR і ADR на російські акції.
Коли ми порівнюємо кон'юнктуру цін на ринку ADR і ММВБ, потрібно пам'ятати про те, що базовий актив в обох випадках однаковий. Це - акція російської компанії. Тому відмінності в цінах на двох ринках обумовлені структурою інвесторів і наявністю законодавчих обмежень. Як правило співвідношення цін дорівнює 1: 1.
Так, наприклад, порівняйте ADR на Северсталь (SVST) і акції Северсталь на ММВБ (за даними Bloomberg і Фінам):
<
