Велика Американська депресія: унікальний досвід боротьби з негативом вільного ринку

1. «Країна з задоволенням дивиться в даний, і з оптимізмом - у майбутнє».
2. причини кризи
3. Фактор 1 Перевиробництво
4. Фактор 2 Недостатній обсяг грошової маси в обігу
5. Фактор 3 Підвищення імпортних мит
6. Хронологія кризи
7. Заходи з подолання
8. Реформа банківської системи
9. Стабілізація грошового обігу
10. Реформи в промисловості
11. Реформа сільського господарства
12. Боротьба з безробіттям і закони про працю
13. Пенсійна реформа
14. Підтримка культури і боротьба з расовою сегрегацією
15. Критика «нового курсу»
16. Наслідки Великої депресії

Велика американська депресія 1929-1939 рр - наймасштабніший економічна криза в історії США. Крах фінансового ринку та банківської системи, мільйони безробітних і бездомних змусили економістів відмовитися від твердження, що вільний ринок здатний вирішити будь-які проблеми без втручання держави.

Велика американська депресія (анг. Great American Depression) - світова економічна криза в період з 1929 по 1939 рік. Термін зазвичай використовується стосовно США, де економічний спад, фінансові та людські втрати, а також збиток від руйнівної діяльності мафіозних структур виявився найбільш масштабним.

Основним гаслом йде на другий термін президента Вудро Вільсона в 1916 р був слоган: «Він утримав країну від війни», але як раз через кілька місяців після його переобрання Америка стала активним учасником Першої Світової. До її закінчення американський зовнішній борг збільшився в 10 разів, хоча модернізація економіки під військові замовлення забезпечила бурхливе зростання внутрішнього виробництва, підтримуваний зовнішніми вливаннями європейських, в основному золотих, активів. Основними напрямками внутрішньої економічної політики були високі тарифи на імпорт і зменшення прибуткового податку. Тенденція зростання збереглася при наступних двох президентах, а минає зі своєї посади в 1928 році Калвін Кулідж в останньому посланні конгресу оптимістично заявив:

Причини і наслідки Великої Американської депресії з точки зору марксистсько-ленінської політекономії

«Країна з задоволенням дивиться в даний, і з оптимізмом - у майбутнє».

Через рік економіка США вступила в період самої глибокої стагнації в історії.

причини кризи

Як і будь-яка подія, Велика Американська депресія має безліч теорій про її причини, але все дослідники сходяться на думці, що вона вперше показала неспроможність твердження про повну самодостатність ринку і його здатності вирішити будь-які проблеми без контролю держави. Принцип «вільної торгівлі» або free trade застосовувався Англією, починаючи з XVII століття, і не передбачав будь-якого протекціонізму або втручання влади в оборот товарів і капіталу. Це було цілком прийнятно для безмитної торгівлі між власними колоніями. До початку XX століття підтримка урядом США політики free trade призвело до ряду негативних факторів, які і стали каталізатором виникнення кризи.

Фактор 1 Перевиробництво

Широке застосування конвеєрних технологій після Першої світової війни забезпечило великий приріст продуктивності праці і зростання всіх секторів економіки. Промисловий індекс Dow Jones До 1929 р показав триразове зростання за попередні 7 років, почався бум фондового і будівельного ринку, була введена мінімальна заробітна плата і збільшений робочий день. Предмети розкоші, такі як автомобілі, стали доступні ширшому колу споживачів.

Грунтуючись на роботах Карла Маркса, радянська політекономія вважала відсутність державного планування і контролю над товарним виробництвом основною причиною виникнення світових фінансових криз. Але більш глибокий аналіз показує, що важливу роль також відіграє відсутність заходів щодо стимулювання попиту, нехай навіть за рахунок підвищення рівня інфляції.

Фактор 2 Недостатній обсяг грошової маси в обігу

На думку англійського економіста Джона М.Кейнса, що став родоначальником нового економічного течії «кейнсіанство», саме це стало головною причиною зниження ділової активності і купівельної спроможності, а в подальшому - програмою дій по виходу з кризи для уряду Рузвельта.

США залишалися однією з небагатьох країн, в яких на початок XX століття зберігалася прив'язка національної валюти до розміру золотовалютних запасів ( «золотий стандарт»). Це обмежувало кількість доларів, що перебувають в обігу, що при зростанні товарної маси закономірно призвело до падіння цін або дефляції. Почалося зростання кредиторської заборгованості, банкрутство або погіршення фінансового стану підприємств навіть в провідних галузях.

Починаючи з 1927 р Федеральна резервна система США, не виходячи за рамки «золотого стандарту», ​​зробила кілька грошових і кредитних емісій, які, на думку того ж Кейнса, припали на період завершення 30-річного економічного циклу. Додатково була знижена облікова ставка для банків-учасників ФРС в надії на розширення кредитування, в першу чергу споживчого.

Ці дії не привели до позитивного результату: майже всі додаткові вливання пішли на фондовий ринок, де штучно підтримувався ажіотажний попит, а реальний сектор економіки продовжував відчувати брак обігових коштів. Зростання обсягу «повновагих» грошей зупинився в кінці 1928 року, а за першу половину 1929 року збільшення склало менше 1%. Триваючий економічний бум призвів до широкого поширення заміни «живих» коштів векселями , Розписками та іншими борговими зобов'язаннями. Якщо до цього додати практично повна відсутність нагляду за банківським кредитуванням, отримуємо паралельну безгрошових платіжну систему, впливати на яку, ФРС був не в змозі.

Фактор 3 Підвищення імпортних мит

Документ, що отримав назву «Закон Хоулі-Смута» (The Hawley-Smoot Tariff Act), був підписаний президентом Гербертом Гувером 17 червня 1930 року і передбачав збільшення мит більш ніж на 20 тисяч товарів. Незважаючи на протести провідних економістів і промисловців, наприклад, таких як Генрі Форд, Гувер підтримав підвищення, виконуючи дане фермерам під час передвиборної кампанії обіцянку захистити внутрішній ринок від імпортної сільгосппродукції.

Результат дії закону виявився катастрофічним. Почався бойкот американських товарів і відповідь підвищення тарифів тільки для США, як це зробила Канада, Франція, Німеччина та інші країни. Експорт міг допомогти впоратися з перевиробництвом, але вже через два роки його обсяг у порівнянні з 1930 років знизився на 61%, що стало наочним прикладом неправильного протекціонізму, спрямованого на збереження всередині країни режиму free trade за всяку ціну без урахування майбутніх наслідків.

Серед другорядних причин можна назвати приріст населення через збільшення середньої тривалості життя, різке зниження військових замовлень і рецесію на підприємствах ВПК.

Хронологія кризи

Першим сигналом було падіння цін на акції, пов'язані з нерухомістю протягом усього березня 1929 року, але тоді ринок ще мав достатній запас ліквідності і ціни досить швидко повернулися до попередніх рівнів. Все, в тому числі і регулятивні органи, порахували це випадковістю і очікували подальшого зростання котирувань.

Приховані негативні тенденції продовжували накопичуватися і в жовтні великі Нью-йоркські банки перейшли на видачу біржових брокерів тільки кредитів stand-buy з терміном погашення максимум 24 години. Пропала можливість торгувати з використанням кредитного плеча (левереджа) і все акції повинні були бути продані до закриття біржової сесії по будь-якій ціні для повернення коштів банку. 24 жовтня в першу сесію без левереджа фондовий ринок зміг встояти, але крах був уже на підході.

Справжня паніка наступила 29 жовтня ( «Чорний вівторок»), коли проблема повернення кредитів наздогнала основну масу дрібних вкладників. За один торговий день було продано 16,4 млн. Акцій або $ 10 млрд. В грошовому вираженні. Основна частина цих коштів була або кредитними, або банківськими депозитами, тому мільярди доларів зникли не тільки з біржі, а й з грошового обороту.

Зниження котирувань тривало і до 5 листопада «проковтнуло» ринок сезонних товарів, особливо дісталося ф'ючерсах на пшеницю. Ціна на них впала майже до нуля - виробники втратили весь прибуток від майбутнього врожаю. 13 листопада біржові індекси досягли історичного мінімуму, загальні фінансові втрати склали майже 30% ВВП і перевищили всю суму витрат на Першу світову війну.

Банківська система трималася найдовше, але припинення видачі кредитів через відсутність капіталу призвела до хвилі неминучих банкрутств.

До початку кризи в США працювало близько 30 тис. Банків, велика частина активів яких перебувала в різних боргових цінних паперах, а на фондовій біржі для чого найчастіше використовувалися гроші вкладників. Намагаючись протистояти масового вилучення вкладів, банки намагалися обмежити видачу готівки, що призвело до виникнення перших масових протестів. Намагаючись не допустити переростання демонстрацій в повномасштабні бунти, перший прецедент в ланцюжку катастроф створив штат Невада, повністю закрив в жовтні 1932 року всі банківські установи. Поступово подібні заходи було вжито в інших регіонах і з лютого 1933 р фінансова система практично перестала існувати. Велика Американська депресія початку своє довге хід по країні.

Заходи з подолання

Перші заходи щодо посилення державного впливу на економіку були зроблені ще при Гувера, який аж ніяк не був пасивної фігурою, як прийнято вважати в післякризовий історичних і економічних дослідженнях. При ньому були знижені податки, проведені через Конгрес перші програми цільової допомоги фермерам і безробітним. В останній рік президентства всі зусилля Гувера були спрямовані на підтримку банківської системи, але Конгрес, в якому демократи становили більшість, не підтримали пропоновані законопроекти, забезпечуючи непряму підтримку своєму кандидатові в розпочатої передвиборної гонки.

На виборах 1932 року Гувер закликав набратися терпіння і зберегти «священний» принцип американського індивідуалізму, в той час як переміг з великою перевагою демократичний кандидат Франклін Делано Рузвельт закликав до активних негайних дій, взявши для своєї програми «Нового курсу» практично все, що пропонував попередній президент.

«Новий курс» не передбачав корінного перетворення існуючої економічної системи, але серйозність поточної ситуації все-таки зажадала заходів, що виходять за рамки традиційного капіталізму.

Реформа банківської системи

Відразу після обрання нового президента в листопаді 1932 року на спеціальній сесії Конгресу було прийнято рішення про тимчасове закриття всіх банків США. На ФРС було покладено обов'язок проведення перевірки їх діяльності, ініціювання процедури банкрутства або докапіталізації. Робота банківської системи була повністю відновлена ​​тільки в березні 1933р.

У цьому ж році були прийняті кілька важливих кроків, які регулюють фінансовий сектор:

• Прийнято Закон «Гласса-Стігола», в якому чітко розмежовувалися функції інвестиційних і комерційних банків. Останні втратили право проведення будь-яких операцій з цінними паперами як власними, так і клієнтськими грошима. Такий поділ сфер діяльності дозволяло успішно уникати повторення обвалу фондового ринку, а відміна цього закону на початку 2000-х призвела до іпотечної кризи, наслідки якого цілком можна порівняти з Великою Депресією.
• Створено Федеральний житловий банк для кредитування іпотечних організацій і стимулювання житлового будівництва. Він став прообразом сучасних державних агентств Fannie Mae і Freddie Mac.
• Збільшено кредитування сільськогосподарських підприємств, як найбільш постраждалих від падіння цін, а їх поточні борги були реструктуризовані на пільгових умовах;

Результатом вжитих заходів стало хоч і тимчасове, але відновлення довіри населення до банків і підвищення ділової активності.

Стабілізація грошового обігу

Для зупинки зменшення грошової маси в обігу без порушення поточного законодавства було видано Указ №6102. Згідно з ним вводився примусовий обмін за все золота, що знаходиться у володінні приватних осіб і організацій, на паперові гроші за фіксованою ціною $ 20,66 за 1 унцію. Фактично це означало конфіскацію з кримінальним переслідуванням за невиконання указу.

Наступним кроком стало підвищення ціни золота до $ 35 за унцію і зниження розміру його забезпечення для паперового еквіваленту. Іншими словами була проведена прихована девальвація національної валюти, що склала, за різними оцінками, від 41 до 45%. Це викликало ланцюгову реакцію світової фінансової системи, яка привела до ще більшої ізоляції США від фінансових потоків.

Реформи в промисловості

Заходи з оздоровлення сектора були покладені на Адміністрацію по відновленню промисловості, основним завданням якої була боротьба з недобросовісною конкуренцією та порушенням прав працівників. За посередництва Адміністрації було укладено 746 кодексів «чесної конкуренції», що охоплюють більше 95% підприємств. Кодекси регламентували рівень відпускних цін і заробітної плати, обсяги виробництва, умови роботи та інші обмеження недобросовісної конкуренції.

В результаті тільки за перший рік обсяг виробництва в США показав зростання майже на 45%, але в травні 1935 року Верховний суд ухвалив, що створення регулюючого органу в промисловості суперечить Конституції, незважаючи на продовження Великої Американської депресії. Причини створення Адміністрації та результати її роботи не були прийняті до уваги судом. В заборону явно простежувалася зацікавленість великих промисловців, більшість яких були прихильниками Республіканської партії і побоювалися повного переходу до планової економіки. Також великі надходження до бюджету принесла скасування сухого закону в березні 1933 року.

Реформа сільського господарства

Була створена Адміністрація регулювання сільського господарства з правом регулювання цін і обсягів сільськогосподарських угідь і виробництва. Але на відміну від промисловості, де подібний орган діяв цілком успішно, результати були прямо протилежні: домогтися підвищення цін хоча б до рівня 1929 роки не вдалося, як і ефективно використовувати утворилися надлишки. Разом з тим були і позитивні моменти - реструктуризація заборгованості, фінансування модернізації дрібних фермерських господарств та інші програми, що діють досі.

Боротьба з безробіттям і закони про працю

Основна маса безробітних була задіяна на громадських роботах з будівництва доріг, мостів, аеропортів, а також інших важливих для країни інфраструктурних об'єктів, таких як міст «Золоті ворота» в Сан-Франциско. Це дозволило знизити соціальну напруженість і забезпечити підтримку мінімального рівня споживання.

У червні 1935 був прийнятий «Закон про трудові відносини» або «акт Вагнера», докорінно змінив систему відносин між роботодавцем і найманим працівником. Права профспілок були значно розширені, введені обов'язкові колективні договори, право на легальні страйку, штрафи і кримінальне переслідування за порушення закону. Контроль за виконанням було покладено на перше в історії США Національне управління з трудових відносин.

В результаті До 1937 р безробіття в приватному секторі скоротилася до рівня 1929 року і суттєво не змінювалася до початку Другої світової війни.

Пенсійна реформа

«Закон про соціальне забезпечення» і створення в 1935 році Управління по соціальному страхуванню вперше гарантував мінімальну державну пенсію всім американцям, які досягли 65 років і мають, починаючи з 1 січня 1937 року, загальний заробіток менше 3 000 доларів. Вводиться обов'язковий пенсійний податок для підприємців і найманих робітників.

Також закон встановив мінімальний розмір допомоги по безробіттю, допомога інвалідам та дітям з малозабезпечених сімей, субсидії федеральним органам охорони здоров'я.

Підтримка культури і боротьба з расовою сегрегацією

Управління громадських робіт в рамках спеціальної програми виділило близько 27 млн. Доларів на підтримку культурних проектів. У роки кризи безкоштовні кіносеанси і театральні постановки відвідали рекордні 75 млн. Чоловік. За роки Великої американської депресії були зняті фільми, що увійшли в класику американського і світового кінематографа, такі як «Чарівник країни Оз» і «Віднесені вітром».

В період Великої депресії афроамериканці і представники інших етнічних груп постраждали найбільше, в першу чергу, через дискримінацію за расовою ознакою. Адміністрація Рузвельта намагалася поширити на них дію державних програм допомоги малозабезпеченим громадянам, що забезпечило висновок політичного альянсу між демократами і афроамериканськими об'єднаннями. Проте, скасування політики расової сегрегації в Південних штатах, відомої як «Закони Джима Кроу", не передбачалося для збереження підтримки «Нового курсу» великими сільгоспвиробниками.

Критика «нового курсу»

Протягом всього періоду виведення країни з кризи президент Рузвельт був змушений приймати компромісні рішення, що враховують дві абсолютно протилежні точки зору. З одного боку було очевидно, що без втручання держави економіку чекає неминучий крах, а з іншого боку дії президента раніше жорстко критикували республіканців і великого бізнесу, які звинувачували його в побудові соціалізму за прикладом СРСР.

Сам Рузвельт вважав, що, запобігши масштабні соціальні потрясіння, він врятував капіталістичну систему в США, чому є фактичне підтвердження - досить швидке зменшення безробіття і зростання виробництва. У той же час необхідність підтримки консервативного крила іноді приводила до незрозумілим з точки зору логіки рішенням для підвищення цін і конкуренції. Наприклад, з метою утримання цін на продукти і підвищення рентабельності середніх і малих фермерських господарств було знищено величезну кількість різного продовольства, що взагалі не дало будь-якого позитивного результату. І це при практично нульовій платоспроможності населення і реальну загрозу масового голоду.

Позиції противників «Нового курсу» значно зміцнилися після почав другої хвилі кризи в 1937 році. Обсяги виробництва різко впали, кількість безробітних за рік збільшилася майже на 6%, незважаючи на всі попередні програми регулювання. Демократи звинувачували великий бізнес в повторну рецесію і підтримали додаткову бюджетну підтримку в $ 5 млрд. І підвищення податків, прежед всього - з великого капіталу, для покриття бюджетного дефіциту. Навіть такі класики монетаризму як Анна Шварц і Мілтон Фрідман в своїх аналізах Великої Американської депресії не беруться прогнозувати, до якого рівня могло дійти держрегулювання економіки, якби не вступ США у Другу світову війну і переорієнтація суспільства на військові завдання.

Наслідки Великої депресії

Для США:

• Основний фінансовий показник - індекс Dow Jones - тільки через 39 років в 1954 р зміг подолати значення 3 вересня 1929 р
• Промислове виробництво знизилося на 56%, що за обсягом внутрішнього валового продукту (ВВП) відповідало рівня 1911
• Кількість безробітних в найважчі роки досягало 17 млн. Чоловік, близько 2,5 млн. Стали бездомними.
• Збанкрутувало 5 тис. Банків, 135 тис. Компаній і майже 900 тис. Фермерських господарств.

Для світу:

• Криза набула глобальних масштабів і, в першу чергу, позначилося на країнах з переважно аграрною економікою - Латинської Америки (Бразилія, Мексика), Азії і Південно-Східної Європи.
• Підвищення імпортних мит змусило експортерів шукати нові ринки і нову валюту для заміни долара. Основне навантаження припало на британський фунт стерлінгів. У вересні 1931 р Банк Англії був змушений зробити його девальвацію в зв'язку зі створенням «стерлінгового валютного блоку», до якого увійшли члени Британської Співдружності і деякі країни Європи і Азії, такі як Швеція, Норвегія, Австрія та Індія.
• Велика Американська депресія була одним з аргументів Гітлера для відмови платити репарації за підсумками Першої світової війни, розвитку військової промисловості під приводом створення робочих місць і активному стимулом просування ідеї повного підпорядкування економіки держави.

Цікаві факти:

• Незважаючи на загальну біржову «ейфорію», були бізнесмени в повній мірі усвідомлювали ризики спекулятивного зростання акцій. Так Чарльз Мерріт, співвласник компанії Merrill Lynch & Co., ще в 1928 р радив клієнтам позбавлятися від акцій, поки ціни ще високі. Більшість клієнтів проігнорували попередження і порадили Меррита звернутися до психіатра, що він і зробив. Отримавши професійне підтвердження власної осудності, він переконав другого партнера Едмунда Лінча продати особисті пакети акцій і в результаті - пережив кризу з мінімальними втратами.
• Засновник клану Кеннеді (батько майбутнього президента!) Джозеф Патрік Кеннеді продав всі свої акції точно перед початком «Чорного Вівторка», причому за максимальною ціною. Це дало аргумент наступним дослідникам звинувачувати великий бізнес в змові для обману дрібних вкладників.
• Після початку депресії відомий гангстер Аль Капоне відкрив в Чикаго кілька безкоштовних їдалень, як він висловився «для зміцнення зв'язків з громадськістю».
• «Чорний вівторок» став причиною хвилі самогубств серед біржових брокерів і дрібних вкладників. Службовці готелів в ті роки запитували постояльців, для чого буде використовуватися кімната - щоб накласти на себе руки або переночувати. У першому випадку за окрему плату пропонувалися послуги виклику поліції, швидкої допомоги або ритуального агентства.

Сучасний погляд на Велику Американську депресію

Одна з популярних точок зору на американську кризу належить валютним аналітикам: Федрезерв не зміг запобігти гострого браку ліквідності, що і стало початком кризи. Саме після цього світового катаклізму депресії в економічній теорії з'явилося поняття «фінансової еластичності», в який тепер включається не тільки надлишок, але і перетікання ліквідності на ринки, що розвиваються за рахунок занадто низьких ключових ставок розвинених країн.

Прийнятий в 1920 р «золотий стандарт» давав можливість світовим банкам використовувати держоблігації США і Великобританії для міжнародних розрахунків, що відчутно спрощувало транскордонне кредитування, зокрема, країн Латинської Америки і Центральної Європи.

Однак після підвищення ставок ФРС в 1928 році великий капітал став повертати долар «додому», щоб не ризикувати за кордоном і досить серйозний обсяг cash був «залитий» в американські акції. В результаті перегрів активів на фондових майданчиках став першим етапом Великої депресії.

З грудня 1927 по липень 1928 року монетарна база США зменшилася на $ 889 млн., З яких $ 303 млн. Склав відтік золота до Франції, пов'язаний з реформами французького уряду А. Пуанкаре, $ 393 млн. - від продажу цінних паперів ФРС на відкритому ринку і $ 193 млн. - скорочення обсягу векселів на балансі ФРС.

Важливим показником Великої Американської депресії була дефляція таких активів як вартість нерухомості і промислових цінних паперів. Звідси випливає кілька висновків.

• Крах біржі 1929 року супроводжувалося істотним зростанням обсягу торгів, що підтверджує паніку продажів.
• На етапі різкого падіння ринку постійно були невдалі спроби зростання, після яких слід було більш сильне падіння. Це говорить про те, що принаймні половина грошей була втрачена інвесторами в спробах «зловити» дно фондового ринку, і встигнути увійти його зростання. Саме фондовий ринок першим почав своє відновлення - набагато раніше реального сектора економіки.
• Одним з перших кроків ФРС по ліквідації спекуляцій було збільшення основної процентної ставки в період з 1928 по 1929 рік (з 3,5 до 5%), що стало найбільш правильною і своєчасною реакцій.

Подальше за цим падіння цін на сировину остаточно дестабілізували «країни третього світу», і призвело до масових банкрутств видобувних компаній, девальвація і дефолтів . У 1930 році криза перекинулася на Австрію, Німеччину, Великобританію - Банк Англії активно фінансував австрійські та німецькі проекти і виділені на них «перспективні» кредити досить швидко перейшли в розряд «поганих» боргів. Зарубіжні держоблігації на балансах багатьох банків стали просто папірцями. Ось тоді і прозвучала історична фраза легендарного економіста Кейнса: «Всі товари і капітали повинні проводитися вдома». Про глобалізацію на час забули - відкрилася епоха протекціонізму.

Сьогодні на світовому ринку складається вже дуже схожа картина.

Спочатку низькі ключові ставки ФРС, ЄЦБ і Банку Японії штовхали світових інвесторів до вливання грошей в Китай і Латинську Америку, але після підвищення ставок капітали стали швидко йти назад - в 2015 р ринки, що розвиваються пережили перший глобальний відтік капіталу . Ціни на сировину продовжують падати, глобальний протекціонізм знову піднімає голову, не дивлячись на всі зусилля СОТ та інших організацій. ринки деривативів оцінюються в десятки трильйонів доларів - там вже давно не зрозуміло, хто, кому і скільки винен.

Схоже, що незабаром все може закінчитися такий же взаємної девальвацією , Як було між двома світовими війнами. Судячи з натяків ЄЦБ на нові заходи, загрозу розпаду ЄС, невпевненості ФРС в подальшому підвищенні і негативним ставок Банку Японії, світові регулятори готові до нового бігу по граблях.