Джерела фінансування інвестицій - є з чого вибрати

1. Основна класифікація інвестиційних джерел
2. Джерела інвестицій зовнішні і внутрішні - пріоритети вибору і використання

Економіка будь-якої країни, великої корпорації або невеликого підприємства (фірми) може існувати тільки за рахунок безперервного розвитку свого внутрішнього потенціалу і / або розширення своєї присутності на ринку.

Безумовно, таке, як кажуть вчені - економісти, розширене відтворення капіталу не може відбуватися саме по собі і вимагає постійного залучення ресурсів - інвестицій. Ресурсна база та джерела фінансування інвестиційного процесу є в цьому відношенні одними з найбільш визначальних і можуть мати різноманітні форми.

Це можуть бути, наприклад, внутрішні резерви фірми і технології використання сучасних синдикованих інвестиційних ресурсів у вигляді крауд ​​фандінгових (crowd funding) платформ. У цій статті буде дана класифікація інвестиційних ресурсів і їх коротка характеристика.

Зміст статті

Основна класифікація інвестиційних джерел

Існує безліч підходів до класифікації інвестиційних ресурсів, але для практичних цілей можна використовувати варіант визначення джерел інвестицій, виходячи з їх функціонального призначення і виду.

Джерела фінансування інвестицій діляться:

1. За своєю тимчасової тривалості використання, на:

• Довгострокові, або джерела фінансування стратегічних інвестицій.
• Середньострокові, або призначені для вирішення завдань відтворення капіталу на рівні корпорації у вигляді, наприклад, розширення локальних ринків, поновлення технологічних ліній
• Короткострокові, призначені для вирішення завдань швидкого реагування на зміни ринкової кон'юнктури, наприклад, вкладення в швидкозростаючі сегменти ринку, які пов'язані з сезонним характером.

1. За своєю формою джерела інвестицій можуть бути:

• Матеріальні - у вигляді активів, що належать до основних засобів виробництва, будівлі, споруди, інфраструктура, земельні ділянки як такі, що статус власності, так і використовувані на правах довгострокової оренди, концесії та оперативного управління. Матеріальні інвестиції і джерела їх фінансування в сучасній діловій практиці все більше і більше замінюються правами на їх використання, що знайшло своє відображення в поширенні лізингових контрактних форм.
• Фінансові - ця група активів, що має грошову форму у вигляді готівкових та безготівкових фінансових коштів, цінних паперів або спеціальних договірних відносин (опціони, форвардні і ф'ючерсні контракти)
• Нематеріальні активи, що мають статус інтелектуальної власності. Це, в першу чергу, різного роду ліцензії та авторські (патентні) права, торгові марки, франшизи, а також деякі види управлінської інформації та бізнес-процесів. Наприклад, право участі в системі проведення електронних платежів типу Ripple можна віднести до інвестиційного ресурсу нематеріального характеру, оскільки дає її учаснику переваги в швидкості проведення фінансових транзакцій, в порівнянні зі звичайними банківськими системами переказу.

Крім перерахованих видів джерел інвестицій, найбільший практичний інтерес представляє їх класифікація, заснована на принципі походження і приналежності.

1. За свою приналежність (праву власності) джерела інвестицій можуть бути:

• Зовнішні або позикові (залучені)
• власні або основні

Особливості використання цих двох основних категорій інвестиційних ресурсів багато в чому визначається сферою застосування, характером ринку і умов роботи на ньому, положеннями в області правових норм і вимог, масштабністю інвестиційних проектів і багатьом іншим.

Наприклад, джерелом фінансування інвестицій в масштабах країни є централізовані системи фінансових потоків, які можуть складатися як з внутрішніх ресурсів держави (концесія, ВЕЗ, технопарки), так і за рахунок залучених коштів через закордону. Причому, досить часто бувають випадки, коли зовнішні інвестиційні ресурси є за своїм первинним походженням вітчизняними - наприклад, репатріація капіталу з офшорних центрів прибутку великих національних корпорацій.

Якщо брати для порівняння ситуацію в малому і середньому бізнесі, то на мікрорівні в більшості випадків вибір інвестиційних ресурсів (зовнішніх чи внутрішніх) істотно обмежений, і багато в чому це обмеження пов'язане з недостатнім розвитком фінансової інфраструктури держави. Далі в статті будуть розглянуті більш детально зовнішні і внутрішні способи забезпечення інвестиційних проектів і дана характеристика джерел фінансування інвестицій.

Джерела інвестицій зовнішні і внутрішні - пріоритети вибору і використання

Як вже було сказано вище, пріоритет використання зовнішніх або внутрішніх джерел для реалізації інвестиційної програми багато в чому залежить від цілей, поставлених перед собою власниками бізнесу, тимчасові терміни виконання і прийнятний ними рівень ризику.

З урахуванням поставлених цілей для інвестування можуть бути обрані наступні джерела:

1. Зовнішні джерела. До них, перш за все, відносяться:

• Будь-якого виду активи, що вносяться в якості частки в статутний (спільний) капітал існуючого або новоствореного підприємства.
• Надання товарних кредитів на умовах переходу прав власності - наприклад, договір лізингу. Причому, лізинг як джерело фінансування інвестицій - досить універсальний інструмент, і об'єктами такого договору можуть бути як матеріальні активи, так і інтелектуальна власність.
• Емісійний джерело, або залучення інвестицій через акціонерний капітал. Це найбільш ефективне джерело для фінансування інвестицій підприємства, розрахованих на довгострокову перспективу. У деяких випадках для залучення стратегічного інвестора може бути випущений додатковий пакет акцій.
• Кредитні ресурси. Ця форма найкраще підходить для фінансування короткострокових проектів за рахунок залучення кредитів державних і комерційних банків, випуску боргових цінних паперів (Облігацій). У деяких випадках джерела фінансування міжнародних інвестицій можуть бути представлені різними недержавними фондами, організаціями, що працюють за програмами, наприклад, розвитку малого бізнесу, або спонсорують венчурний бізнес в «зелених технологіях».

1. внутрішні джерела . До цієї категорії інвестиційних ресурсів компанії відносяться:

• Амортизаційні відрахування і резерви фірми, призначені для заповнення капітальної виробничої бази. Як правило, цей ресурс в основному використовується для покупки нового обладнання і технологій.
• джерела фінансування довгострокових інвестицій за рахунок коштів самого бізнесу, багато в чому залежать від його масштабності і терміни присутності на ринку. Багато великих корпорацій спеціально формують з поточного прибутку фонди, накопичені кошти в яких служать джерелом інвестування перспективних проектів.
• джерела інвестицій у фінансовій системі підприємства є статутний капітал, частку в розподілі прибутку. У практиці також досить часто зустрічається схема внутрішніх інвестиційних коштів, сформованих за рахунок установи спеціальних центрів прибутку, розташованих в пільгових податкових юрисдикціях (офшорах). Наприклад, використання методів компенсації ПДВ через створення спеціальної дочірньої або афілійованої компанії з подальшим використанням накопичених коштів в інвестиційних цілях. Однак варто зазначити, що облік довгострокових інвестицій і їх джерел фінансування в різних країнах має свої особливості, і наприклад, в американському законодавстві такі способи фінансування інвестиційних проектів будуть вважатися зовнішніми, а значить, і режим оподаткування буде істотно відрізнятися.
• Також джерела фінансування матеріальних інвестицій, що мають внутрішній характер, можуть бути активи компанії, що належать їй на праві власності або на праві оперативного управління (якщо використовується в якості безповоротного застави)
• Велику групу активів, яку можна використовувати в якості внутрішнього ресурсу інвестування складають нематеріальні активи бізнесу. При всій його привабливості цим способом слід користуватися дуже акуратно, оскільки передача специфічних знань, технологій може позбавити бізнес конкурентних переваг в майбутньому.

В якості висновку. У статті були представлені (досить в стислому вигляді) основні джерела фінансування інвестицій для компаній або організацій будь-якого рівня. Говорити про те, що вони універсальні і можуть бути застосовані в будь-яких компаніях і сферах бізнесу, було б передчасно.

Однак, знання про те, які способи і види інвестування існують, можуть сприяти власникам бізнесу добре орієнтуватися у всьому їх різноманітті і вибрати саме ті, які дозволять досягти поставлених цілей з мінімальними витратами і ризиками.