Ринок капіталів: визначення, інструменти, попит і пропозиція

1. Визначення та функціонування
2. сучасні особливості
3. Первинні і вторинні ринки
4. Цінні папери ринку капіталу
5. Ключові сегменти
6. Акції: основні категорії та їх властивості
7. Що таке облігації?
8. Похідні фінансові інструменти
9. Банківська позика: класифікація, принципи
10. Заставна як інструмент кредитування
11. Грошовий ринок і ринок капіталу
12. Відмінності від звичайного банківського кредитування
13. приклади транзакцій
14. регулювання

Ринок капіталів є складовою частиною фінансового ринку. На відміну від грошового, тут відбувається довгострокове запозичення коштів. Ринок капіталів акумулює і перерозподіляє ресурси, надаючи їх на період більше року тим, хто може їх продуктивно використовувати. Національні фінансові регулятори, такі як Банк Англії і Комісія з цінних паперів і бірж США, здійснюють нагляд над цими торговельними майданчиками з метою захисту інвесторів від шахрайства.

На практиці грань між двома сегментами світового фінансового ринку все більше стирається, капітали вільно перетікають з одного в інший, що особливо пов'язано з виходом національних валют з-під контролю національних центральних банків, коли сильні валюти осідають на рахунках по всьому світу. У даній статті ми зупинимося на особливостях даної торгової площадки, її основних інструментах, їх попит та пропозицію.

Визначення та функціонування

Для розвитку потрібні ідеї і гроші, причому як в масштабах одного суб'єкта господарювання, так і держави. Але дуже рідко виявляється так, що обидва ресурси знаходяться в руках одних і тих же осіб. Світовий ринок капіталів як раз і відповідає за акумуляцію і перерозподіл грошей в планетарних масштабах. Він складається з двох сегментів. світовий грошовий ринок потрібен для короткострокового розміщення і запозичення грошей. Купівля-продаж валют складає значну частину угод на ньому. Навпаки, на світовому фінансовому ринку відбувається довгострокове кредитування господарюючих суб'єктів. На практиці грань між двома сегментами в сучасних умовах все більше стирається. Світовий ринок позичкових капіталів доминируется декількома суб'єктами. це:

• Приватні фінансово-кредитні установи (національні та транснаціональні банки, спеціалізовані посередники).
• Держава (центральні і місцеві органи влади та інші уповноважені установи).
• Валютні фонди і міжнародні банки (МВФ, Світовий банк, Лондонський і Паризький клуб, регіональні фінансово-кредитні організації).

сучасні особливості

У наш час стає все складніше уявити своє життя без Інтернету. Він міцно увійшов в наше життя на роботі і вдома. Використовують його і торгові майданчики. Сучасні ринки капіталів майже завжди базують на комп'ютерних торгових системах. Найчастіше доступ до них обмежений компаніями в певному фінансовому секторі і скарбницями держав або корпорацій. Існують тисячі таких систем, кожна з яких обслуговує тільки маленьку частину світового ринку капіталу. Інформація може фізично розміщуватися по всьому світу, але зазвичай сервери концентруються у великих фінансових центрах, таких як Лондон, Нью-Йорк, Гонконг.

Первинні і вторинні ринки

Нові акції та облігації емітуються господарюючими суб'єктами для залучення вільних грошових коштів. Для цього вони виставляються на первинному ринку капіталу, де продаються інвесторам, часто з використанням андеррайтингу. Головними суб'єктами на ньому виступають уряду (муніципальні, місцеві, національні) і комерційні підприємства (компанії) Перші зазвичай випускають тільки облігації, другі - не тільки їх, але і акції. Основними покупцями на первинному ринку виступають пенсійні та хедж-фонди. Іноді - окремі особи і великі інвестиційні банки. На вторинних ринках капіталу перепродуються існуючі цінні папери. Тут продавці можуть швидко їх перевести в готівку. Тому саме існування вторинних ринків підвищує готовність інвесторів вкладати свої гроші в нові цінні папери.

Цінні папери ринку капіталу

Фінансові ресурси в обігу можуть бути представлені в наступних формах:

• Акції.
• Облігації.
• Фінансові деривативи.
• Банківські позики.
• Заставні і ноти.

Ключові сегменти

Якщо уважно подивитися на перераховані фінансові інструменти в зверненні, то стає видно, що ринок капіталів поділяється на дві частини. Акції, облігації та частина деривативів - одна з них. Це так званий фондовий ринок. На ньому обертаються цінні папери. Банківські позики, заставні та частина деривативів - це інструменти кредитного ринку. Вони частіше є більш безпечними, але менш прибутковими для інвестора. Почнемо вивчати ринок капіталів з основних форм інструментів, які обертаються на ньому.

Акції: основні категорії та їх властивості

Це найбільш поширений і відомий навіть неспеціалістам вид цінних паперів, особливості якого потрібно розуміти, коли вивчають ринок позикових капіталів. Акції випускаються господарюючими суб'єктами для залучення додаткових коштів, покупка дає право їх власнику на отримання певної частини прибутку емітента і іноді на участь в прийнятті управлінських рішень. Виділяють два основних види цих цінних паперів. Звичайні (прості) акції дають право участі в голосуванні за прийняття управлінських рішень. Одна цінний папір - це 1 голос, за винятком кумулятивних виборів в адміністративні органи компанії. Тримачі простих акцій отримують свої дивіденди з чистого прибутку товариства. Рада директорів або аналогічний орган організації визначають, які виплати будуть на один цінний папір. Потім це рішення обговорюється на зборах акціонерів. Воно може як збільшити, так і зменшити ці виплати.

Привілейовані акції є більш безпечним фінансовим інструментом в порівнянні з простими. Їх власники гарантовано отримують певний відсоток, дивіденди їм виплачуються в першу чергу, як і погашаються вкладення в разі ліквідації господарюючого суб'єкта. Однак найчастіше привілейовані акції не пропонують зовсім або обмежують право свого власника на участь в управлінні діяльністю їх емітента. Це і більш низький (нехай і стабільний) відсоток дивідендів робить цей вид цінних паперів більш безпечними, але менш прибутковими.

Окремо в рамках привілейованих акцій виділяють кумулятивні. Їх основна особливість полягає в тому, що при невиплату дивідендів по ним їх власники отримують право голосу на період до погашення належного їм відсотка. Аналогом привілейованих акцій є засновницькі. Вони можуть давати засновникам господарюючого суб'єкта додаткові голоси при прийнятті управлінських рішень, першочергове право на купівлю нових емісій і інші переваги.

Що таке облігації?

Пропозиція на ринку капіталу представлено не тільки простими і привілейованими акціями. Облігації являють собою зобов'язання емітента виплатити в обумовлений термін їх номінальну вартість плюс певний відсоток. Вони є еквівалентом позики. Дохід за облігацією - це сума дисконту при її покупці та купона. Економічна сутність цього виду цінних паперів схожа на кредитування, але з більш простою процедурою і без необхідності оформлення застави. Облігації класифікують за їх емітенту (державні, муніципальні, корпоративні), терміном обігу, типу принесеного ними доходу (дисконтні, з фіксованою або плаваючою процентною ставкою), ступеня конвертованості, валюті, цілям випуску, ціною та інвестиційної привабливості.

Похідні фінансові інструменти

Деривативи представляють собою угоду, за якою сторони беруть на себе зобов'язання виконання певних дій по відношенню до базового активу. Наприклад, може бути передбачена необхідність продати або купити цінні папери у встановлений термін і за обумовленою ціною. Даний фінансовий інструмент використовується для хеджування ризиків та отримання спекулятивного прибутку. Базовим активом можуть виступати не тільки акції та облігації, а й валюта, товари, рівень інфляції, процентна ставка, статистичні дані і самі деривативи. Розвиток ринку капіталу часто пов'язують з появою нових фінансових інструментів. Відносять до них і деривативи. Однак насправді вони використовувалися ще в Стародавньому світі. Споряджаючи каравани, вавилонські купці укладали договір про розподіл ризику, згідно з якими погашення кредитів залежало від успішності доставки товарів. «Опціон невиконання зобов'язань» використовувався в той час багатьма торговцями.

Банківська позика: класифікація, принципи

Важко знайти людину в наш час, який не розуміє, що таке кредит. Банківська позика - це один з його видів. Вона являє собою грошову суму, яку позичальник отримує на обумовлений період та під певний відсоток. Банківський кредит може бути активним і пасивним. Все залежить від того, хто виступає позичальником. Банківські позики класифікують за цілою низкою ознак. Наприклад, за терміном і способом погашення, наявності забезпечення, цільовим призначенням, формою надання, розміром відсотка, категоріям позичальників. Активними вважаються позичкові договори, за якими банк виступає кредитором. Запозичення грошей базується на принципах терміновості, зворотності, платності, підпорядкування законодавчих норм, незмінності умов і взаємовигідності.

Заставна як інструмент кредитування

Дана цінний папір засвідчує право її власника на виконання позичальників його грошових зобов'язань, забезпечених іпотекою. Це досить нове правове явище, тому існує лише незначна кількість нормативно-правових актів, які його регулюють.

Грошовий ринок і ринок капіталу

Серед фінансистів прийнято розділяти всі позики на коротко- (в тому числі овернайт-кредити) і довгострокові. Таким чином, можна сказати, що світовий фінансовий ринок складається з двох частин. Однак різниця між ними все більше стирається. Грошовий ринок використовується для отримання короткострокових позик. Так званий овернайт - це одноденний кредит, який також є складовою цього сегмента. Світовий ринок капіталів використовується для довгострокового фінансування. Очікуваний період погашення таких позик більше ніж один рік. У широкому сенсі міжнародний ринок капіталу є канали, через які заощадження однієї групи людей стають доступними промисловим і комерційним підприємствам, а також державним органам.

Відмінності від звичайного банківського кредитування

Існує кілька особливостей ринку капіталів. По-перше, на відміну від звичайних банківських кредитів, позику тут приймає форму цінного паперу, яка може бути перепродана. По-друге, ринок капіталів не є настільки зарегульований. По-третє, інвестування тут має трохи більше ризикований характер. Однак банківські кредити є більш доступними для малого і середнього бізнесу. Попит на ринку капіталу став різко збільшуватися тільки в кінці минулого століття.

приклади транзакцій

Коли державі потрібні гроші на тривалий термін, уряд часто випускає облігації. Раніше для їх продажу використовувалися великі інвестиційні банки. Тепер ними найчастіше торгують на ринку капіталів. Саме ця частина фінансового ринку відповідає за довгострокове фінансування. Найбільшим боржником є ​​американський уряд, кілька транзакцій з облігаціями відбувається кожну секунду. Аналогічно окрема компанія може шукати собі додаткове фінансування на первинному або вторинному ринку. Одним із способів інвестування без покупки акцій або облігацій є вкладення грошей у взаємні або біржові фонди. Крім того, можна торгувати деривативами. Однак потрібно розуміти, що вони можуть не тільки не забезпечити швидкий прибуток, а й призвести до значних втрат.

регулювання

Управління капіталом - це заходи по обмеженню потоків інвестицій між країнами. Воно дозволяє захистити фіксовані обмінні курси. Прикладом ефективного управління капіталом є податок на фінансові операції, запропонований нобелівським лауреатом Джеймсом Тобіна. Ці заходи можуть бути приурочені до окремих секторах економіки або диференціюватися в залежності від особливостей потоків капіталу. Вони включають валютні обмеження, податок Тобіна, визначення ліміту покупки зарубіжних активів і мінімального терміну вкладення, введення різних додаткових вимог.